人民币汇率稳中趋升方向不变

发布时间：2018-03-08   来源：中国证券报   阅读量：3774

2018年人民币汇率将会如何变化？主流看法之一是将进入双向波动状态，次主流看法是2018年需提防人民币过度升值，贬值预期已是非主流。实际上，市场对汇率预期的这种变化，是由过去“看图”（按汇率走势图形趋势外推）转为“听音”（重视政策声音）的结果。2016-2017年的人民币汇率走势，使市场明白，中国政府对人民币汇率的引导是有效的，中国对资本项目开放始终保持着审慎、有序的原则。

2014年之前持续的升值进程，之所以没能影响中国外贸的增长，是因为中国经济正处于融入世界的过程中，加之配套的微观升值“对冲”政策，故升值不仅对中国经济增长没什么影响，反而因吸引了国际资本的吸引力而对中国经济发展有增益。但危机后国际经济进入重构进程、中国经济融入世界经济进程进入新阶段，平稳币值、双向波动就成为中国对人民币汇率的合适选择。适应此形势变化，旨在增加汇率波动和稳定性的政策措施就应运而出，如2014年初扩大汇率波动幅度至2%，2015年8月更加市场化的中间价形成机制改革等。

汇率管理自然要为国家经济发展战略服务，货币国际化是任何大国经济发展壮大后的自然追求，国际经济和金融秩序中，经济地位和货币地位是相称的，货币竞争是更高层次的经济竞争。人民币国际化是中国经济发展的长期战略，需要中国持之以恒的努力才能实现。一个贬值预期强烈的货币自然是无法完成国际化的，但持续的升值、过快的升值又会对短期经济增长造成制约，稳中偏升的汇率政策取向就成了综合考量后的合适选择。