人民币猛涨背后：经济增长韧性较强 汇率企稳是大概率事件

发布时间：2018-01-26   来源：证券时报-房产   阅读量：5146

近期人民币汇率持续攀升，在岸人民币今日一度大涨近700点（涨逾1%），最高达到6.3202，日内连续突破6.36、6.35、6.34和6.33等重要关口。离岸人民币也一度涨逾200点（涨幅达0.35%），最高达到6.3245，日内突破6.35、6.34和6.33等关口。

值得注意的是，在岸人民币进入2018年来已经累计涨近3%，较去年年底上涨1900基点，离岸人民币也与之类似，涨近3%（或涨逾1900基点）。

对此，中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示，人民币汇率上涨背后有三个因素：其一，美元下跌。在美国政府停摆、新政进展不及预期等背景下，美元指数跌破90关口；其二，国内经济基本面的支撑。2017年中国经济增速6.9%，改变了近年来经济连续走弱态势，供给侧结构性改变取得成效。其三，市场预期乐观。市场普遍看好人民币走势，投资者加大了对人民币资产的配置。

范若滢预计，未来人民币升值仍有一定空间。美元走弱压力仍存、中国国内基本面表现较好，这些都有利于人民币保持稳定。但在今年美国税改效果将逐渐显现、美联储货币政策调整持续推进的背景下，更长期来看，人民币汇率双向波动将是今年主基调。

申万宏源预计，欧央行可能于2018年年中开始启动一轮持续数年的缓慢紧缩周期，逐步确定4季度退出QE的计划，并在此基础上就未来负利率政策调整、加息和缩表提供逐渐清晰的指引。建议关注周四欧央行1月利率决议中的相关表述和前瞻指引的潜在变化。而在欧央行即将启动一轮长期缓慢紧缩周期的背景下，中期美元指数仍将上行乏力，预计2018年人民币兑美元汇率升值2%-3%至6.35-6.4，海外环境对我国人民币汇率及债市而言并非利空。